Euro - comentarii si analize
Cerul se intuneca deasupra Budapestei
18 May 2012;
Valutele est-europene raman vulnerabile nu doar unei deteriorari severe a mediului economic din regiune, ci si riscului amplificarii repatrierilor facute de bancile din zona euro dinspre economiile emergente (periferiile europene, in particular). Acest risc a fost documentat intr-un capitol extrem de interesant din cel mai recent raport de stabilitate financiara globala al Fondului Monetar International, aparut luna... continuare »
In asteptarea G8
18 May 2012;
Ne amintim cum in vara anului trecut ministrul de finante german, Wolfgang Schaeuble, a admis pentru prima data ca un program dur de austeritate in Grecia trebuia dublat de unul favorabil cresterii economiei locale. Care a fost ideea ministrului Schaeuble in acest sens? Investitii in industria energiei solare.
Atitudinea nu s-a schimbat. Ministrul Schaeuble a declarat ieri ca este in favoarea unei integrari... continuare »
Zona euro - minimizarea pierderilor devine prioritatea
17 May 2012;
Devine tot mai dificil de tinut pasul cu fluxul de stiri in legatura cu Grecia. Dar dincolo de detalii, ideea este ca autoritatile europene, atat cele politice, cat si cele monetare, par sa fi schimbat ordinea prioritatilor. Prioritatea acum nu mai este salvarea Greciei cu orice pret, ci mai degraba minimizarea pierderilor.
Anuntul facut ieri de Banca Centrala Europeana in legatura cu suspendarea liniilor de... continuare »
Valutele est-europene raman vulnerabile
16 May 2012;
La inceputul acestei luni, am sugerat ca investitorii puteau lua in considerare construirea unor expuneri impotriva valutelor est-europene - in forma unui pariu strategic plasat inainte de H2 2012 -, rutele urmarite fiind EUR/HUF, EUR/PLN, EUR/CZK (vedeti "EUR vs. Europa de Est"; 7 mai) si, intr-un context particular, EUR/RON (vedeti "EUR/RON - fundamentele se modifica"; 3 mai).
Pentru multi... continuare »
Bankia este Spania, si Spania este Bankia
08 May 2012;
Ceea ce au reusit LTRO1/2 a fost sa mute o parte din riscurile suverane din bilanturile statelor membre ale zonei euro in cele ale bancilor locale. Investitorii straini au folosit aceasta oportunitate pentru a reduce propriile detineri de bonduri guvernamentale ale statelor membre ale zonei euro. Riscurile au ramas concentrate in interiorul blocului, in loc sa fie distribuite la nivel global. Mai mult, LTRO1/2 au... continuare »
EUR vs. Europa de Est
07 May 2012;
Am vazut in debutul 2012 aprecieri notabile ale valutelor est-europene, si aceste aprecieri au fost o functie directa a ofertelor de lichiditate facute de Banca Centrala Europeana in decembrie si februarie via LTRO1/2.
Ceea ce au reusit pentru o scurta perioada de timp LTRO1/2 a fost sa amane repatrierile de capital ale bancilor din zona euro, in schimbul amplificarii ciclului reflexiv negativ care se antreneaza... continuare »
EUR - ipoteza repatrierilor
27 Apr 2012;
Printre investitori, consensul este ca EUR va continua sa piarda teren vs. valute emergente. Rationamentul este simplu: Banca Centrala Europeana va fi nevoita sa mentina conditii monetare relaxate in zona euro, iar astfel atractivitatea EUR dintr-o perspectiva de carry va continua sa se reduca, in particular vs. high-yielders.
Daca, totusi, investitorii gresesc prin a nu fi inclus un element cel putin la fel de... continuare »
BCE via EUR/NOK
24 Apr 2012;
FMI a recomandat recent Bancii Centrale Europene sa taie rata cheie sub nivelul minim record curent de 1% si sa fie pregatita pentru noi oferte de lichiditate in completarea celor din decembrie si februarie. Raspunsul presedintelui Draghi, oferit vineri in cursul unei conferinte de presa care a avut loc la Washington? "Este o lume libera, suntem atenti la aceste propuneri, dar (...) niciuna dintre recomandarile... continuare »
EUR vs. NOK, CAD, AUD, NZD
18 Apr 2012;
La sfarsitul lunii trecute, euforia LTRO1/2 ne-a facut sa ne intrebam daca nu cumva Banca Centrala Europeana este tentata sa repete experienta din debutul 2011 si sa semnalizeze oportunitatea unei normalizari a conditiilor monetare din zona euro via palierul conventional de ajustare in crestere a ratei cheie (vedeti "BCE - inapoi la debutul 2011?"; 26 martie).
Dar euforia LTRO1/2 a trecut, iar cu... continuare »
A venit si randul Spaniei
12 Apr 2012;
Desi tocmai am incheiat unul din cele mai bune trimestre din istorie pentru active de risc in general, in acest moment costul asigurarii impotriva posibilitatii unui default suveran al Spaniei este la maxime record, dobanda bondurilor guvernamentale locale cu scadenta la 10 ani ameninta sa depaseasca pragul de 6%, iar IBEX 35 afiseaza cotatii inferioare minimelor din toamna.
Ingrijorarile legate de solvabilitatea... continuare »
Abonare Newsletter
Dobanzi
AUD
4.25%
NZD
2.50%
EUR
1.00%
CAD
1.00%
GBP
0.50%
CHF
0.00%
USD
0.00%
JPY
0.00%
Articole recente
- Adio risc, banii fug spre bonduri
- Analiza tehnica NASDAQ (.USTEC) - 18 mai 2012
- Analiza tehnica Italy 40 (.IT40) - 18 mai 2012
- Analiza tehnica Aur (GOLD.cfd) - 18 mai 2012
- Cerul se intuneca deasupra Budapestei
- In asteptarea G8
- Analiza tehnica IBEX (.ES35) - 17 mai 2012
- Analiza tehnica Russell 2000 (.US2000) - 17 mai 2012
- Unde sunt bancile centrale cand e nevoie de ele?
- Zona euro - minimizarea pierderilor devine prioritatea